玉晶光电（GSEO）看好 2026 年下半年需求：智能手机、AI 眼镜及高端光学迎利好

玉晶光电预计下半年将迎来传统旺季，智能手机镜头客户准备自 6 月中下旬开始加大新机型订单；同时，AI 眼镜已成为继手机之后的第二大产品线。

总经理郭英麟表示，玉晶光电目前看到智能手机的整体订单表现平稳，每月出货量保持稳定。客户的新设备预计将在 6 月中下旬开始出现明显的拉货动能。

手机镜头模组仍是公司的主要营收来源。随着下半年新机型的发布、传统旺季的临近以及新产品逐步凝聚市场动能，玉晶光电预计其下半年的业绩将优于上半年。郭英麟还表示，全年展望有望超越 2025 年同期。

在技术层面，智能手机客户持续追求更高的镜头精细度。郭英麟指出，目前的核心趋势集中在提升变焦镜头上，而潜望式镜头则被要求在减少零件数量和简化结构的同时，提供更强大的变焦能力。

AI 眼镜与非手机产品线崭露头角

玉晶光电也在积极向智能手机以外的领域扩张。郭英麟表示，公司紧密跟进全球前五大核心客户，并刻意选择与要求最严苛的客户合作，以此推动自身技术的精进。

在非手机业务中，AI 眼镜已成为仅次于智能手机镜头模组的第二大出货品类。郭英麟提到，许多知名的云端与边缘设备制造商都是玉晶光电的客户，一些挑战极大的超微型镜头更是由玉晶光电独家供应。

郭英麟表示，AI 眼镜的镜头必须做到极小，并为了配合流线型设计而进行异形切割，同时还要具备环境感知功能，因此其制造难度甚至高于智能手机镜头。虽然目前 AI 眼镜的总出货量仍远小于智能手机市场，但玉晶光电乐观看好该品类将进一步支撑 AR 镜头的增长。

此外，郭英麟补充道，随着机器人向 3D 视觉发展、需要感知距离与空间，3D 成像镜头将成为未来的关键产品。他强调，玉晶光电不会在汽车和机器人市场缺席，但将继续专注于高端产品。

应对成本压力与供应链转移

受全球油价上涨和地缘政治紧张局势影响，玉晶光电也一直在应对原材料和物流成本上升的问题，包括塑料颗粒、胶水和玻璃的成本上涨。郭英麟表示，公司已通过策略性采购职能成功进行了风险对冲。

采购团队会提前预测 6 到 12 个月锁定量，并调整库存以确保生产线不间断。虽然在产品规格不改变的情况下材料成本面临压力，但主要客户并未强行压价，使得价格保持相对稳定。玉晶光电还通过提高内部良率和生产效率，抵消了部分增加的负担。

对于下一代产品，公司会在定价阶段将材料价格的上涨体现到报价中。新料号通常会有一个较好的初始价格，尽管每季度的降价压力依然是常态，但玉晶光电表示，整体毛利率水平仍可维持。

在地缘政治方面，国际大客户越来越多地提出“非中国、非台湾”的生产要求。董事长陈天庆（Jones Chen）表示，客户确实在施加压力，但光学产业是资本、劳动力和技术密集型产业，想要在东南亚或其他地区重新培训大量的光学人才并安装高精度设备是非常困难的。

因此，目前智能手机产品并没有迫切或实质性的搬迁压力。现阶段，CPO（共封装光学）及主要的高精度产品仍以台湾为中心，中国大陆作为补充。陈天庆表示，近期的 CPO 供应链主要聚集在台湾和中国深圳，而台湾厂的产能刚好可以满足客户分散地缘政治风险的需求。